宁波市股票杠杆信息中心 标普报告：香港商业地产出现部分复苏

智通财经APP获悉，评级机构标普发表报告，指香港商业地产正经历一场高度特殊的复苏。金融业的复苏稳定了优质办公室的租金，而来自中国内地的消费者涌入则提振了非必需零售业。标普预计，即使香港商业租金普遍下降，持有这些物业的评级收租业主，仍将获得信用支持。以上结论来自今天发布的题为《香港商业地产：部分复苏将推动信用分化》的报告。报告不构成评级行动。

标普全球评级信用分析师 Wilson Ling 表示：“香港商业地产行业开始企稳，但仅限于部分领域。受益者主要是位于黄金地段的甲级写字楼业主，以及能够吸引游客高端消费的业主。”

另标普全球评级信用分析师Edward Chan认为：“投资者和利害关系人在探索这个市场时，可能会注意到这个高度多元化市场的细微差别。市场健康状况喜忧参半，既有办公大楼供应过剩和零售业结构性挑战等迹象，”

报告提及香港甲级办公室和零售市场正在改善，净吸收量和零售销售成长等关键指标表现强劲。这次复苏并非全面，而是集中在部分甲级办公室以及一些善于吸引高端零售租户的业主身上。

Shiels在报告中写道：“若金价走势延续历史平均周期长度与涨幅规律，则至10月美国中期选举前后，有望达到6750美元/盎司。”

具体来看，COMEX白银总库存呈现持续下滑态势：从2025年10月的5.32亿盎司，逐步下降至2026年2月20日的3.6625亿盎司，短短四个多月时间内降幅达到31%，库存缩减速度超出市场预期。更为关键的是，并非所有库存都可用于期货合约的实物交割——其中“注册库存”(即经过交易所认证、可直接用于期货交割的白银)的下滑态势更为严峻。

标普报告提到，已获评级的机构，若能掌握此部分复苏带来的机遇，其信用状况应会获得支撑。虽然香港整体办公室和零售租金在2026年可能仍将持续下降，但下降速度将低于往年。